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　　风险投资与私募股权基金的异同.doc风险投资与私募股权基金的异同风险投资是指以高新技术为基础,生产与经营技术密集型产品的投资。根据美国全美风险投资协会的定义,风险投资是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、具有巨大竞争潜力的企业中一种权益资本,它具有期限长,高风险高冋报,流动性差等特点。一般悄况下,风险投资家不会将风险资本一次全部投入风险企业,而是随着企业的成长不断地分期分批地注入资金。从投资行为的角度來讲,风险投资是把资本投向蕴藏着失败风险的高新技术及其产品的研究开发领域,旨在促使高新技术成果尽快商品化、产业化,以取得高资本收益的一种投资过程。从运作方式来看,是指曲专业化人才管理下的投资中介向特别具有潜能的高新技术企业投入风险资本的过程,也是协调风险投资家、技术专家、投资者的关系,利益共享,风险共担的一种投资方式。而影视风险投资就是风险投资公司对于刚成立的高成长的影视公司进行权益性投资。风险投资虽然是一种股权投资,但投资的冃的并不是为了获得企业的所有权,不是为了控股,更不是为了经营企业,而是通过投资和提供増值服务把投资企业作大,然后通过公开上市(IPO)、兼并收购或具它方式退出,在产权流动中实现投资冋报。私募股权基金一般是指从事私人股权(菲上市公司股权)投资的基金,是美国开创的一种专业的投资管理服务和金融屮介服务。•其第一个属性是私募。私募有三个内涵:第一,私募基金募集对象或投资者的范围和资格有一定要求。第二,私募是指基金的发行不能借助传媒。主要通过私人关系、券商、投资银行或投资咨询公司介绍筹集资金。第三,由于投资者具有抗风险能力和自我保护的能力,因此政府不需要对其进行监管。私募股权基金的第二个属性是股权投资。私募来的基金主耍用于企业股权的投资。广义的私募股权基金包括创业投资,成熟企业的股权投资,也包括并购融资等形式。狭义的私募股权基金不包括创业投资的范畴。因此,从私募股权基金的定义來看,影视私募股权基金是指非公开募集用于投资非上市影视公司的狭义上的私募股权基金。从历史来看,私募股权基金行业起源于风险投资,在发展早期主要以屮小金业的创业和扩张融资为主,因此风险投资在相当长的一段时间内成为私募股权投资的同义词。从1980年代开始,大型并购基金的风行使得私募股权基金有了新的含义,私募股权基金从风险投资中脱身出來,自成一个体系。当私募股权基金投资于一个企业后,通过提供资金和参与企业管理,使得企业做大做强,产生盈利,再通过一定的渠道收回投资,获得高额回报。日前国内私募股权基金退出,一般而言则有如下四种方式:1、境内外资本市场公开上市;2、股权转让;3、将口标企业分拆出售;4、清算。综合上述來看,风险投资和私募股权基金主要有以下几个共同点:一是资金来源。都是通过向特定对象非公开募集资金来筹集资木,作为风险资本或者股权基金资本总额。资金的来源都包括个人投资者,机构投资者。二是投资的都是潜力型非上市企业。三是投资期限都比较长,起码3年以上,甚至5年,7年或者10年。四是风险都比较高,风险投资出于投资于企业的初创期或扩张期,企业未来成长充满不确定性,加上退出机制和投资流动性较差,造就了高风险,私募股权投资基金也类同,企业的发展充满不确定性,风险较高。五是投资回报较高,平均可以达到3・5倍,在我国,私募股权基金甚至可以达到20到30倍。六是投资方式有和同的地方,一般都采用股权投资的方式。风险投资还可以