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　　第一章证券投资工具第一节股票一、股票的概念股票是股份有限公司公开发行的用以证明投资的股东身份和权益，并据以获得股息和红利的凭证。它是企业产权的一种重要存在形式，代表资产所有权，持有者是发行股票的公司的股东。股票确定了公司与股东的约定关系，即风险共担、收益共享和参与决策的责任和权利。二、股票的特点第一章证券投资工具（一）股本的不返还性（二）收益的不确定性（三）决策的参与性（四）转让的市场性（五）价格的波动性三、股票的种类（一）按股东的权利划分：普通股与优先股（二）按是否记名划分：记名股票与不记名股票（三）按面值划分：有面值股票与无面值股票第一章证券投资工具第一章证券投资工具第一章证券投资工具四、我国目前的股票分类我国目前发行的股票均为记名式普通股，在分类上有以下三种情形：（一）根据其持有人的身份不同，可分为国有股、法人股、个人股和外资股。国有股是相对于法人股、社会公众股等的一个总概念。如果从持有人角度进行划分，国有股大致可分为三类八种：第一类是国家股：国家股是指有权代表国家投资的机构或部门向股份公司出资形成或依法定程序取得的股份。据此，在现实中，国家股实际上可分为三种：中央政府股、省级政府股和市级政府股。第一章证券投资工具第二类为国家法人股，指由上市公司的母公司（如集团公司）持有的国有股。它可分为两种：原始的国家法人股和授权的法人股。第三类为国企法人股，是指国有企业以发起人身份直接投资入股于上市公司或通过协议转让“收购”上市公司国有股而持有的股份。根据资金来源和持股来源不同可分为三种：国企发起人股、职工法人股和国企收购股。股权分置：从狭义角度讲，是指中国股市因为特殊历史原因和特殊的发展演变过程，中国A股市场的上市公司内部普遍形成的“两种不同股票”和“两种不同价格”的市场制度与结构问题。相关搜索：所有者缺位；内部人控制第一章证券投资工具法人股：是指以企业法人名义投资入股而形成的股份。公众股：是指以个人名义投资入股形成的股份。（二）根据发行和上市地区的不同，可分为人民币普通股股票和人民币特种股票。普通股是相对于优先股而言的股票，是指每一股份对公司财产都拥有平等权益的股份。根据发行公司的法律、经济地位、公众形象及其风险让渡、投资功能的不同，普通股又可分为以下几类：蓝筹股：它特指一些大公司发行的业绩较好的普通股股票，（其名称起源于扑克牌赌博，扑克筹码有蓝、红、白三色之分，蓝筹码代表的数值最高）。红筹股：特指在海外或香港注册的中方公司或中方控股公司发行的在香港联交所上市的“中国概念”股票。第一章证券投资工具成长股：指那些业绩增长幅度高于整个国家及其所在行业平均增长水平的股份有限公司所发行的股票。收入股：指公司能在当前支付较高收益的股票。防守股：指在经济条件恶化时，股息和红利要高于其他股票平均收益的股票。一线股：是指业绩优良的高价股。二线股：是指业绩与价位介于一线股与三线股之间的股票。三线股：是指业绩较差，价格低廉的股票。（三）根据是否进入二级流通市场，可分为流通股和非流通股。第一章证券投资工具五、股票的价值（一）票面价值：指股票票面上标明的金额。（二）账面价值：每股股票所代表的公司净资产，是由公司的财务报表计算出来的，也称为每股净值。（三）内在价值：（四）市场价值：指在证券交易中某一时刻股票所真正代表的价值。（五）清算价值：是指公司清算时每一股份所代表的实际价值。从理论上讲，清算价值应与账面价值一致，但实际上大多数公司的实际清算价值总是低于账面价值。?第一章证券投资工具六、股票发行的目的(一)筹措资本。从广义来讲，筹措资本是公司发行股本的根本目的。(二)股票分割与合并。股票的拆细，是指对大额股份划分为小额股份。股票合并是将原来股份的数股合为1股。(三)改善资本结构：即为了提高公司自有资本率。自有资本率是公司自有资本占其总资本的比率。公司自有资本比例的大小是衡量其经营安全程度的重要指标。改善公司资本结构，还能防止其他公司通过收购本公司的股票而被兼并，以维护公司的经营支配权。第一章证券投资工具(四)公司合并(五)兑换优先股或可转换债券以普通股兑换优先股时，公司总股本并不增加。而以普通股票兑换可转换债券时，公司债务减少，股本增加。(六)其他目的1、股东权益。属于这一情况的有三种方式：（1）以股派息：将应派息部分留在公司内部用于再投资，而将该部分股息按票面金额折算成股票按股东持股比例无偿送给股东。俗称“送股”。第一章证券投资工具（2）转增股本：用公积金转增的股票俗称“转增股本”。（3）配股：?配股是上市公司根据公司发展的需要，依据有关规定和相应程序，向原股东进一步发行新股、筹集资金的行为。上市公司的分红一般采用派发现金、送红股、派现与送红股相结合这三种方式，其中以送红股较为普遍。三者的区别在于：送红股是上市公司将本年的利润留在公司，发放股票作为红利，从而将利润转化为股本。送红股后，公司的资产负债、股东权益的总额及结构并没有发生改变，第一章证券投资工具但总股本扩大，同时每股净资产降低。配股是指公司按一定的比例向现有股东发行新股，属于发行新股再筹资的手段，股东要按配股价格和配股数量缴纳配股款，完全不同于公司对股东的分红。转增股本则是指公司将资本公积转化为股票本，转增股本并没有改变股东的权益，但却增加了股本规模，因而客观结果与送红股相似。转增股本与送红股的本质区别在于，红股来自于公司每年税后利润，只有在公司有盈余的情况下，才能向股东送红股；而转增股本来自于资本公积，它可以不受公司本年度可分配利润的多少及时间的限制，只要将公司账面上的资本公积减少一些，增加相应的注册资本金就第一章证券投资工具可以了，因此从严格意义上来说，转增股本并不是对股东的分红回报。2、经济协作。3、重估资产增值的新股发行：指对公司资产进行重新评估，并把增值部分转入法定资本。第一章证券投资工具第二节债券一、债券的概念债券是政府部门、企业部门和金融机构为筹集资金而向债券投资者发行并约定在一定期限内还本付息的证券。二、债券的基本要素（一）票面利率（二）偿还期限（三）债券的价格第一章证券投资工具（四）债券的票面价值（五）债券的交易价格二、债券的特点（一）债券筹资的特点1、资金使用自主2、筹资成本较低3、偿还办法灵活（二）债券投资的特点第一章证券投资工具1、收益性2、流动性3、安全性三、债券的种类（一）按发行主体分：政府债券、金融债券、公司债券（二）按计息方式分：有息票债券、无息票债券（三）按发行方式分：公募债券、私募债券（四）按期限分：长期债券、中期债券、短期债券（五）按是否抵押、担保分：有抵押担保债券、无抵押担保债券第一章证券投资工具第一章证券投资工具第一章证券投资工具第一章证券投资工具第一章证券投资工具（六）按债券的形态分：实物债券、凭证式债券、记账式债券（七）按债券的地域分：国内债券、国际债券国际债券：是指由外国政府、外国法人或国际组织、机构发行的债券。包括外国债券与欧洲债券。外国债券：是指由一国政府、公司、金融机构及国际性组织为借款人在另一债券市场上发行的，以发行所在国货币标值的债券。如扬基债券、武士债券等。欧洲债券：是指由一国政府、公司、金融机构及国际性组织在另一国金融市场上发行的，不以发行所在国货币，而是以另一种可自由兑换的货币标值的债券。第一章证券投资工具第三节证券投资基金一、投资基金的概念证券投资基金是指一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资。投资者按投资比例分享投资收益并承担风险的一种制度。二、证券投资基金的特点第一章证券投资工具（一）共同投资、共享收益、共担风险（二）专家理财（三）投资基金组织采用金融信托关系（四）投资基金本身属于有价证券的范畴三、证券投资基金的分类（一）按基金的组织形式分：契约型与公司型基金；（二）按基金是否可赎回分：封闭式与开放式基金；（三）按基金投资的目标分：成长型基金、收入型基金、平衡型基金；（四）按基金投资的标的分：国债基金、股票基金及其他基金。第一章证券投资工具第一章证券投资工具第一章证券投资工具第四节衍生工具一、概念衍生工具(DerivativeInstruments)，或称衍生资产，是指建立在股票、债券等基础金融工具或基础金融变量之上，其价格取决于基础金融工具价格变化的派生产品。美国财务会计准则委员会（FASB）将其定义为：价值由名义规定的衍生于所依据的资产的业务或合约。巴塞尔银行监管委员会的定义，金融衍生工具系“一种合约，该合约的价值取决于一项或多项背景资产或指数的价值”。?衍生工具的基本特征:第一章证券投资工具1、跨期交易金融衍生工具是交易双方通过对利率、汇率、股价等因素变动趋势的预测，约定在未来某一时间按照一定条件进行交易或选择是否交易的合约。2、杠杆效应金融衍生工具交易一般只需要支付少量的保证金或权利金就可签订远期大额合约或互换不同的金融工具。3、高风险性金融衍生工具的成败有赖于交易者对未来市场价格的预测和判断，金融工具价格的变幻莫测决定了金融衍生工具交易盈亏的不稳定性第一章证券投资工具4、套期保值和投机套利共存金融衍生工具产生的直接动因是规避风险、进行套期保值。套期保值是指为了避免现货市场上的价格风险，而在期货市场上采取与现货市场上方向相反的买卖行为，即对同一种商品在现货市场上卖出，同时在期货市场上买进；或者相反。第一章证券投资工具二、几种主要的衍生证券（一）远期合约（forwardcontracts):是指买卖双方约定在未来的某一特定时间，按确定的价格买卖一定数量的某种商品(或资产)的合约。（二）期货合约(futurescontracts)：指协议双方同意在约定的将来某个日期按约定的条件(包括价格、交割地点、交割方式)买入或卖出一定标准数量的某种商品(或资产)的标准化协议。期货可分为商品期货与金融期货两大类。按标的物不同，金融期货可分为利率期货、外汇期货和股价指数期货。第一章证券投资工具第一章证券投资工具股指期货：是以某种股票价格指数为基础资产的标准化的期货合约。买卖双方交易的是一定时期后的股票指数价格水平。在合约到期后，股指期货通过现金结算差价的方式来进行交割。第一章证券投资工具第一章证券投资工具（三）期权合约(optioncontracts):是指其持有者能在规定的期限内按交易双方商定的价格购买或出售一定数量的某种特定商品的权利。按交易方式可分为：看涨、看跌和双向期权；按合约履行时间的不同可分为：欧式和美式期权；按期权标的物性质不同可分为股票期权、股指期权、利率期权、货币期权、金融期货合约期权。（四）互换(swapscontracts):指约定两个或两个以上当事人按商定的条件，在约定的时间内，交换不同金融资产或负债的合约。第一章证券投资工具（五）权证（Warrant），是发行人与持有者之间的一种契约，权证持有人在约定的时间有权以约定的价格买入或卖出一定数量的标的资产。1、按权利行使方向可分为认购权证和认售权证：认购权证的持有人有权买入标的股票，认售权证的持有人有权卖出标的股票。2、按发行人，分为认股权证和备兑权证：认股权证通常由上市公司发行，其行使会增加股份公司的股本；备兑权证是由标的资产发行人以外的第三方（如券商等金融机构）发行，其认兑的股票是已经上市流通的股票，不会造成总股本的增加。第一章证券投资工具百慕大权证是行权方式介于欧式权证和美式权证之间的权证（也就是说共有三种权证），标准的百慕大权证通常在权证上市日和到期日之间多设定一个行权日，取名“百慕大”正是因为百慕大位于美国本土与夏威夷之间。（六）可转换债券：是指发行人依照法定程序发行、在一定期间内依据约定的条件可以转换成股份的公司债券。第一章证券投资工具中南财经政法大学新华金融保险学院股指期货利率期货（中长期债券期货、短期利率期货）外汇期货金融期货能源期货（5种）金属期货（基础金属、贵金属期货）（9种）农、林产品期货（20种）商品期货期货中南财经政法大学新华金融保险学院中南财经政法大学新华金融保险学院IF交易代码100元/手（含风险准备金）?手续费同最后交易日最后结算日合约到期月份的第三个周五，遇法定节假日顺延最后交易日现金交割交割方式合约价值的10%合约交易保证金上一个交易日结算价的正负10%涨跌停板幅度限制9:15-11:30,13:00-15:00最后交易日交易时间9:15-11:30,13:00-15:15非最后交易日交易时间当月、下月及随后两个季月合约月份0.1点最小变动单位指数点报价单位沪深300指数点×300元合约价值每点300元合约乘数沪深300指数合约标的中南财经政法大学新华金融保险学院中南财经政法大学新华金融保险学院中南财经政法大学新华金融保险学院中南财经政法大学新华金融保险学院**中南财经政法大学新华金融保险学院中南财经政法大学新华金融保险学院中南财经政法大学新华金融保险学院中南财经政法大学新华金融保险学院中南财经政法大学新华金融保险学院中南财经政法大学新华金融保险学院中南财经政法大学新华金融保险学院中南财经政法大学新华金融保险学院中南财经政法大学新华金融保险学院中南财经政法大学新华金融保险学院中南财经政法大学新华金融保险学院中南财经政法大学新华金融保险学院中南财经政法大学新华金融保险学院中南财经政法大学新华金融保险学院中南财经政法大学新华金融保险学院中南财经政法大学新华金融保险学院中南财经政法大学新华金融保险学院中南财经政法大学新华金融保险学院中南财经政法大学新华金融保险学院中南财经政法大学新华金融保险学院中南财经政法大学新华金融保险学院中南财经政法大学新华金融保险学院中南财经政法大学新华金融保险学院中南财经政法大学新华金融保险学院中南财经政法大学新华金融保险学院中南财经政法大学新华金融保险学院中南财经政法大学新华金融保险学院中南财经政法大学新华金融保险学院中南财经政法大学新华金融保险学院中南财经政法大学新华金融保险学院***