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　　1月7日，国务院办公厅印发《关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》，明确从严控新设基金、优化出资比例及返投政策等关键方向，推动政府投资基金实现从规模扩张向质量提升的战略转型。为切实落实该文件精神，今年7月，国家发改委面向社会公开征求《政府投资基金布局规划和投向工作指引》与《加强政府投资基金投向指导评价管理办法》意见：前者聚焦基金投资方向与核心目的，作出系统性规范与引导；后者构建科学全面的评价指标体系，并明确评价结果应用路径，为全国政府投资基金形成布局合理、提质增效的发展格局筑牢制度基础。自国办一号文出台以来，各地积极响应政策号召，广东、上海、成都、山西等多地密集跟进出台配套政策文件，从地方层面进一步规范政府投资基金运作，合力推动行业高质量发展。

　　去年9月“并购六条”出台，首次明确支持私募基金以产业整合为目的收购上市公司。政策引导下，相关收购案例持续涌现：今年1月，启明创投拟4.5亿元入主天迈科技；9月，必得科技也公告，龙鼎投资拟大比例收购该公司；此外，梅花创投及其关联主体也在今年先后受让梦洁股份10.65%股份（成为第二大股东）、拿下ST路通控制权，11月其关联的梅花投资再拟4.03亿元受让ST中珠10.38%股份。创业公司亦加速入主上市公司：3月，星空科技收购中旗新材24.97%股权；7月，智元机器人相关主体计划通过协议转让与要约收购结合的方式，收购上纬新材大比例股权并谋求控制权。业内分析，对于初创公司收购上市公司这一模式能否持续和双赢仍有待观察，对于创投机构收购上市公司，则是一种对退出路径的积极探索，借道上市公司实现退出或是一种可行方式。

　　今年以来，本土顶级PE机构频频出手收购海外消费品牌的中国业务，成为市场关注焦点：星巴克官宣与博裕投资达成战略合作，双方将成立合资企业，共同运营其在中国市场的零售业务；哈根达斯母公司传出拟出售中国门店业务、引入本土投资者的消息；CPE源峰拟斥资3.5亿美元收购汉堡王中国83%股份，IDG资本则已拿下优诺酸奶的中国业务。业内分析，本土PE青睐这些“洋品牌”源于多重优势的叠加：一方面，本土顶级PE不仅手握充裕资金，更具备深厚的本土运营经验、广泛的本地资源网络，以及推动品牌管理革新与战略优化的意愿和能力；另一方面，在整体交易活动放缓的市场环境下，这些海外品牌拥有强大的品牌积淀、稳定可预测的现金流，恰好契合PE机构对优质稳健资产的配置需求。这一系列布局，也意味着中国资本正逐步参与外资消费品牌的本土化重塑，为相关赛道注入新的发展活力。

　　5月7日，中国人民银行与中国证监会联合印发《关于支持发行科技创新债券有关事宜的公告》，正式推出债市“科技板”，为创投机构开辟了全新募资渠道。其中，民营创投机构发行的科创债尤为引发市场关注。截至目前，已有2批次共9家民营创投机构成功发行科创债，落地成效显著。此次科创债通过增信与担保机制的创新优化，破解了过去民营创投发行科创债成本高、周期短的痛点，其中东方富海发行的科创债利率低至1.85%，其余几家民营机构的发行利率也均维持在2%左右。业内人士表示，政策与机制的双重创新为民营创投机构发债提供了有力支撑，不仅大幅提振了市场信心，更标志着政策性工具对民营创投机构的支持已从试点破冰阶段，稳步迈向常态化扩容的新阶段。

　　今年以来，多家创投机构成功募集美元基金的消息引发行业广泛关注。11月，砺思资本（Monolith）宣布美元VC二期基金与人民币VC 一期基金募资收官，双币基金总规模达4.88亿美元；源码资本紧接着完成新一期成长基金募资，总规模6亿美元，涵盖人民币与美元双币种；更早前的10月，康桥资本旗下瑞桥信贷二期美元基金（RBF II）也顺利完成5亿美元募集。今年7月彭博社就曾报道，源码资本、砺思资本、黑蚁资本、顺为资本、光速光合、启明资本、英特资本等一批业绩突出的中国基金，已纷纷启动美元募资工作。此次美元LP重返中国市场，恰逢国内AI产业规模爆发、技术突破频现的关键节点，相关领域的资产潜力，让全球资本看到了中国资产长期被低估的价值。而在当前市场环境下，这些机构之所以能成功吸引美元资金，核心得益于其过往亮眼的投资业绩，扎实的业绩表现成为赢得全球资本信任的重要背书。