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　　看一下投资机构TOP25的尝试，可以看到最活跃的区域是长三角、嘉兴、苏州、杭州都是冲在前面。从机构来讲，成都还是处在相对领先的位置。这是今年上半年我们设立大额人民币的产业基金，主要是地方的政策性产业基金作为核心的引导，尤其是像北京比较大的几个产业基金。这是另外一个大的趋势，我们整个市场发生结构性变化，我们认为现在从规模上来讲有些过大，我们的国资背景管理人现在管了70%市场的钱，整个市场的LP端是出了80%的钱。相当于现在基本上股权投到市场变成为以国资为核心的市场，而且是头部基金显得特别集中。这样一个比例在现在特定的时代之下我觉得具备时代的意义，市场从各个环节现在面临一些问题。这样情况下我们国资作为市场有效补充，在里面发挥重要作用，我觉得有非常正向的意义和价值，尤其是在审核条例发布之后各地对于原来税收政策做项目招引遇到困难，抓手是通过产业基金做扶持招商，这个时候地方大额基金就纷纷来做设立。我们行业需要尽快的建立进一步的赚钱项目，我们经常讲带动市场资本，我们市场资本不需要带动，需要市场本身能够挣钱，市场资本会源源不断的出现。

　　早期市场同比降低了，同比VC和PE延后市场早期市场呈现更积极的态势。投资端按照币种分配，美元在资本市场的比重超过一半，原来美元在市场里面做定价角色，人民币做跟进，现在我们市场要重新锚定价格，我们需要更多人民币基金探索C端模型的设立。地区分布，我们现在看到中国欢迎投资市场集中度比较高，最活跃的区域是长三角，上半年到去年统计到长三角江浙沪，这四个省市占到了中国股权投资市场的50%的比重，大湾区不到20%，京津冀10%几，剩下的10%几核心是长江顺江而上，成都、重庆、武汉核心城市，就构成了我们现在中国股权投资市场的完整体系，其他的西安有一点，其他的城市就很少。可以看到我们前五大区域，江苏、上海、北京、深圳、浙江，跟我们下面的其他城市拉开了一定的距离，四川在我们的第二梯队的排头位置，除了前面领先省份就是四川，四川的核心是成都，成都的核心是高新区。

　　行业领域来看，我们股权投资市场更多行业专注在科创硬科技相关领域，半导体、电子设备、IT、生物医药、机械制造、新能源新材料几个领域。IT行业上半年呈现逆市上升，其他都在下降，这是AIGC后续效应现在上半年都有AI企业，直接拉升了我们IT的募资基金。科技区域优势，可以看到江苏在这一轮的股权投资市场里面表现非常突出，目前我们惠及基金最多的几个就是半导体、IT、生物医药、机械制造、新材料，江苏有四个是第一，江苏取得这样的成绩并不是这一两年工作成果，实际上在很多年之前就对生物医药、对新材料，对半导体等行业有布局，到现在取得了这样的成绩。IT是北京领先。现在高新区加强早期投资动作，对于未来产业发展有非常大的前瞻性引导作用。

　　政府引导基金。目前中国股权投资市场非常重要的力量，上半年我们监测到40支引导基金的设立，创投的引导基金是2000支。上半年我们看到最大的是一笔基金，上半年在设立瞄准特定产业的基金，这是我们现在的重点，包括新能源、新材料、生物医药、电子信息等等，针对特定产业区的。我们从引导基金层面来讲应该有一个搭配，产业基金和天使的A轮早期投资的基金，它属性强调的是需要搭配做更好的产业的促进。这是地域分布，受传统的影响比较大。政府引导基金设立一个大的特点是我们看到设立级别在下降，原来我们说省一级和市一级引导更多一些，现在区县级开始设立引导基金，江苏村镇级开始设立自己的产业基金，这是一个趋势。更多的地方有相关的基金通过一定的方式采取一些措施。地市级少一些，区县级的成长快。

　　耐心资本。我们之前说耐心资本需要具备几个特点，现在我们的中央很多文件要求要打造耐心资本。需要几个要点，第一是需要具备足够长的生命周期，资本快周期才谈得上做耐心资本。第二是不能因为短期的考虑，能不能长期投到非营利里面。第三是有没有承受失败的风险。第四是是不是对投的领域行业区域做长期的看好，持续乐观态度，持续能拿得住的投资。这是做耐心资本核心要素表现。我们看到成都高新区材料，实际上对耐心资本已经具备了非常多的条件，不管是生命周期、考核处理方式都是非常好的探视。后续有一点建议，我们可以围绕耐心资本整个生态体系做一个构建，除了咱们基金本身之外通过接续的方式，咱们自己生命周期覆盖通过其他的方式延长覆盖。我们相信通过这样的体系和方式能够把咱们的高新区早期投资体系打造成一个国资耐心资本的标杆。