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　　上世纪八十年代初，美国著名经济学家米勒出版过一本很有影响的论著《第三次浪潮》，指出以计算机为标志，人类社会即将进入信息化时代；此后十多年，由于技术的创新和进步，美国率先实现了计算机的互联互通，掀起了全球信息革命的浪潮；再后二十多年到如今，在互联网的基础上，随着大数据、大模型、大算力和人工智能等新兴技术的崛起，人类社会进入了智能化时代。我们看到，伴随这几轮大的科技革命浪潮，美国金融资本和科技产业深度融合，造就了微软、苹果、高通、英伟达等一批世界巨头，占据了产业发展和技术创新的制高点；崛起了贝莱德、先锋领航、黑石、桥水等一批全球知名投资机构，创造了巨大的社会财富和投资回报。这就是趋势的力量，不仅能够颠覆传统，推进时代进步，而且可以创造出巨大的社会财富，让世界变得更加美好。

　　大约十多前的一个初夏季节，我在白鹿仓观光游玩时遇到一位专门做仿古建筑的浙江商人，他指着白鹿仓里靠东的一块五六十米长的空地，说想把这里建设成为有古建筑特色的商业街，由主家租赁场地，他负责投资和运营。他告诉我，此前他在甘肃嘉峪关已经建成了一条古建筑商业街，收益不错，大概五六年就能收回投资。他还告诉我，为了做好白鹿仓这个项目，他和一个朋友已经在这里蹲守快半年了，他每天都在景区观察了解和记录游客的人流去向和购物喜好，他的朋友在售票处详细统计每天各个时段的游客数量和售票情况。我问他还要蹲多长时间，他说至少要到年底。去年四月，我又去了白鹿仓，看到已经建成的商业街人流不断，嬉戏游玩、购物吃饭、喝茶聊天的游客很多，个个店面生意红火。由此可以推断，这名浙商的这笔投资应该又获成功。

　　还有一个案例，就是几年前曾经接触交流过的一家私募基金给我留下深刻印象，这家机构人员不多，管理的基金规模也不大，他们把大力的时间和主要的精力放在对产业和行业的深度研究上，用研究的成果来指引项目的筛选，一年甚至几年才投一两个项目，但投出的项目几乎个个一鸣惊人，足以成为案例。比如，他们很早前就在研究和布局可控核聚变行业，对这个行业的熟悉程度和研究深度连所投企业专业人员都感到惊叹！三四年过去他们所投项目的估值已经翻了数倍。再比如，我们瑞垚投资和旗下私募基金几年前所投的巨子生物、超聚变、长鑫存储、国氢科技、腾盾科创等一批上市或末上市的企业的溢价或估值也有大幅提升。这些案例都是对专业创造价值的真实写照和生动诠释。

　　我们知道，任何金融产品都是要通过市场交易来博取价差实现收益的，私募基金的股权投资也不例外。私募基金的股权投资退出要靠资本市场和企业并购，因此必须遵守市场规则和遵循市场规律。目前，私募基金行业来面临三大困难和问题：在投资端，蹭热点盲目跟风，跟着感觉走，项目竞争和行业内卷突出，缺乏差异化的经营特色；在募资端，募资难、难募资现象严重，一些基金机构资金来源枯竭出现前所未有的经营宭境，以至于躺平或歇业；在内部治理上，经营管理的规范化的程度不高，产业和行业研究的深度不够，经营风格和战略方向不明。这些问题已经危及到行业发展，影响到投资者信心，冲击到资本市场，抑制到创新投资，值得行业监管部门的高度重视！解决这些问题，既需要政策支持，更要靠自身努力。