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　　2024年9 月，证监会发布“并购六条”，其核心要义对船舶行业产生深远影响。政策首先鼓励跨行业并购，明确支持传统行业上市公司并购新质生产力资产，这为陶瓷、钢铁等传统行业企业跨界进入船舶制造领域提供了政策依据。其次，政策支持未盈利资产收购，对于有助于补链强链、提升关键技术水平的企业，可适当提高估值包容性，这有效降低了对恒力重工等新兴船企的盈利门槛要求。第三，政策优化审核程序，简化审核流程并提高审核效率，有助于缩短借壳上市、定增融资的周期。第四，政策丰富支付工具，支持股份、现金、定向可转债等多种支付方式，提升了交易结构设计的灵活性。恒力重工作为“并购六条”后首单获批的跨界并购案例，为后续同类交易树立了标杆。

　　定向增发是中国船舶企业资本运作的核心工具，道可特金融资本团队认为，其战略价值体现在三个维度：融资功能方面，能为船舶企业提供大额、长期、稳定的权益资本，优化资本结构，匹配行业长周期、高投入特征，恒力重工 70 亿元、中远海能 80 亿元等定增案例展示了其在产能扩张、技术升级中的关键作用；产业整合方面，作为并购重组的重要支付工具和配套融资手段，中国船舶换股吸收合并中国重工、恒力重工借壳上市等案例体现了其在推动行业集中度提升、优化资源配置中的枢纽功能；治理优化方面，为引入战略投资者、优化股东结构、提升公司治理水平提供制度通道，推动产业资本与财务投资者、国有资本与民营资本、境内资本与境外资本的协同融合。