九游体育- 九游体育官方网站- 娱乐APP下载《中国金融》|政府投资基金对基金管理人的选择

2025-06-23

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  具备专业能力和丰富经验的管理团队是风险投资机构核心竞争力的体现,政府投资基金往往将风险投资机构的管理团队素质、过往业绩和投资策略作为重要考核指标。首先,对于风险投资机构管理团队素质,政府投资基金考察的重点是团队工作经验、合作年限和关键人的资质。政府投资基金在遴选基金管理人时偏好拥有股权投资经验的团队,最好有企业管理经验和投行、财务、法务、咨询等中介服务经验以及创业经验。同时,政府投资基金对合作年限有最低要求,希望团队成员之间达到默契的协作状态。从对关键人的要求来看,由于关键人是基金管理人的核心人物,会在较大程度上影响基金的管理运作和出资人的最终利益,因此政府投资基金不仅要求锁定关键人,而且要求其配置与基金的规模及投资策略有较高匹配度,明确限定关键人事件触发和解决条款。其次,过往业绩是风险投资机构管理团队素质的重要体现,政府投资基金因而会对风险投资机构的累计最低管理规模、成功案例数量以及在管基金已投项目的回报率提出要求。最后,政府投资基金对产业升级较为重视,这意味着基金管理人的投资策略要与政策导向和产业发展目标相契合,这要求风险投资机构能够站在政府投资基金的视角,投资战略性新兴产业和未来产业。

  虽然风险投资机构的过往业绩及管理团队的经验是研判其能否成为基金管理人的重要依据,但考虑到宏观经济与股权投资的周期性特征,政府投资基金会特别关注风险投资机构的投资能力。毕竟,基金管理人的投资能力是基金成功运作的前提和基础。政府投资基金对风险投资机构投资能力的判断,除了看其历史业绩外,储备项目来源和投资决策程序也是重要因素。对于储备项目来源,政府投资基金要求风险投资机构熟悉创投环境,具有较强的行业研究能力,尤其是对当地经济和产业情况具有较高的投入和专注程度,以保证基金运作的实体化和本地项目的发掘能力。鉴于投资决策程序的设计是否科学、能否落实到位以及风控人员怎样参与投资决策审核都关系到基金管理人的稳健运营,而这些在很大程度上取决于风险投资机构的内部控制制度是否健全,因此,政府投资基金会将风险投资机构的投资决策程序和内控制度结合起来进行考察,治理结构、股东背景、财务管理、投资决策、激励与约束机制、风险控制、投后管理等均为评估的重要指标。

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