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　　作为前几年信托行业的主流资金投向之一,房地产领域几乎支撑了信托行业过去半数以上的盈利来源,而经过多年高速发展之后的信托行业,虽然面临传统业务逐渐萎缩、创新业务难以成熟的转型压力,但“急刹车”或“一刀切”的做法在当前现实环境下难以实施,信托公司仍在继续深耕房地产领域。但不容忽视的客观事实是,过去信托融资在微观上主要依赖于整体较低的违约率、合理的信用主体资产负债率和充裕的抵押物价值,在宏观上则主要依赖于较大的房地产开发投资量和经济高速增长的基本面环境,而当前经济发展速度、房地产行业生态格局及行业属性均引起上述微观与宏观因素发生巨大变革,信托公司如继续坚持原有视角及展业逻辑,可能会因对形势预判和风险把控不足而自缚手脚,或者过于激进。

　　三是在上述市场空间萎缩、布局共识趋同的背景下,房地产行业内部竞争将愈加激烈,区域市场的分化也进一步加剧。一方面,房地产企业扎堆在一二线重点城市角逐土地资源,而一二线城市因为房地产市场较为成熟,土地市场化机制较为完善,行业管理较为规范,这也使得开发商能否最终在一二线城市顺利拿地并开发获利,最终取决于充分市场竞争状态下的价格比拼,这个价格包括拿地总体报价、融资资金价格、企业自身采购成本价格等综合价格。另外一方面,上述价格比拼最终引致土地购置价格严重超越市场预期,土地购置价格上涨且大幅快于商品房销售价格增速,导致单体项目的开发利润被大幅压缩,项目开发周期被拉长,而这也定会加剧企业快速扩张难度和谨慎拿地意愿,反向则再次加剧了区域市场分化速度和企业竞争激烈程度。