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　　当前，保险行业普遍面临低利率环境下资产收益无法满足负债成本要求的困境，资产负债匹配的挑战不断加大。而全球保险机构在穿越低利率环境方面早有探索，特别是美国、日本等经历过低利率周期的国家。日本在20世纪90年代经济泡沫破裂后、利率持续走低，其国内保险业经历了严重危机，多家保险公司破产，剩下的险企在投资方面做对了两件事：一是大幅增加海外配置，赚取息差，缓解负债匹配压力；二是增配国内高股息股票作为“压舱石”，有效覆盖了负债成本。美国险企面对低利率时，更多是选择主动调降负债，在保证成本的同时大幅增配权益，与客户共同承担风险，同时利用权益的波动性弥补低利率环境下产品吸引力的不足。德国险企虽略有保守但不缺灵活，一方面通过利率债严格把控久期缺口，另一方面通过适当加大二级市场权益投资和挖掘一级市场的股权投资机会，全面提升长期收益水平。