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　　股权投资四个阶段的法律风险 股权投资的四种常见类型有天使投资(Angel Investment),风险投资(Venture Capital,简称“VC), 私募股权投资(Private Equity ,简称“PE〞)与股权众筹。 而股权投资主要分为四个阶段，投资者在不同的阶 段将面临不同的法律风险，投资者应予以充分重视并加 以防范。 1、 筹资阶段 筹资阶段的风险主要在于融资行为的合法性风险。 对于AngeR VC而言，存在工程公司非法集资的风险； 对于PE而言，存在基金设立与募资不合法的风险；对于 股权众筹而言，存在互联网平台本身与筹资不合法的风 险。该等风险都是由融资者造成，投资人不会因此而产 生行政或者刑事责任，但会传导至投资人产生经济损 失。 值得注意的是，根据?合伙企业法?第三条的规定 “国有独资公司、国有企业、上市公司以及公益性的事业 单位、社会团体不得成为普通合伙人〞，投资人假设为上述 主体，那么只能成为有限合伙人，否那么可能导致投资行为 无效。 2、 投资阶段 被投资企业或有债务的风险； 投资人投资时，一般要求被投资企业披露既有债 务，投资人可据此评估被投资企业的价值与投资风险。 但对被投资企业潜在的或有债务，投资人却无能为力， 这是投资人在投资阶段最主要的风险。 被投资企业资产不实的风险； 虽然创投工程的被投资企业一般为轻资产公司，但 其资产的真实性与价值，尤其是一些可量化和不可量化 的财产性权利(如知识产权、特许经营权、专有技术、客 户名单、企业资质、从业人员等)的真实性与价值，对 于投资人而言仍然至关重要，因为这些资产关系着被投 资企业的核心竞争力。这些资产不真实或存在瑕疵，也 是投资人在投资阶段最主要的风险。 被投资企业原股东瑕疵出资或抽逃出资的风险； 根据?公司法?及其司法解释的有关规定，股东在 一定条件下要对原股东或其他股东未履行或者未全面履 行出资义务或抽逃出资的行为承当连带责任，投资人无 论是发起设立、或是受让股权、或是参与增资，即使依 法出资，也还存在被其他瑕疵出资或抽逃出资的股东连 累的风险。 投资取得的股权存在瑕疵的风险。 发起设立的情况下设立是否合法，转让股权的股东 是否具有处分权，增资扩股是否履行法定程序并获得相 关授权等，均关系到投资人在支付对价后取得的股权是 否存在瑕疵，这也是投资人通常可能遭致的法律风险。 3、管理阶段 被投资企业治理结构的风险； 一般的股权投资人不同于“门口的野蛮人，通常情 况下在被投资企业的占股都不超过30%,处于少数股东 地位。在被投资企业的治理关系中，无论是在按资本决 的股东会还是在按人头决的董事会，投资人均相对弱 势，面临着被原股东、控股股东或实际控制人等利用优 势地