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　　中央办公厅、国务院办公厅2021年7月印发的《关于依法从严打击证券违法活动的意见》强调：“要依法严厉打击非法证券活动，加强场外配资监测，依法坚决打击规模化、体系化场外配资活动。”2025年7月14日发布的《中央关于加强新时代审判工作的意见》提出：“加强金融审判工作。依法严惩操纵市场、内幕交易、非法集资、贷款诈骗、洗钱等金融领域违法犯罪，加强金融领域非法中介乱象协同治理，促进金融市场健康发展。”由此可见，与可能涉嫌操纵证券市场、非法经营、非法吸收公众存款等罪名的场外配资行为也势必成为监管重点和严惩对象。从刑事司法实践看，场外配资行为模式不断演进，链条化、团伙化特征明显，导致行为性质的判断以及涉案资金、账户等的处置都存在较大争议，影响了惩治的力度和准度。

　　其一，非法经营罪与操纵证券市场罪的选择适用。根据刑法第二百二十五条、第一百八十二条的规定，非法经营罪与操纵证券市场罪均设有两个量刑档次，其中，前者可判处的法定最高刑为有期徒刑十五年，而后者可判处的法定最高刑为有期徒刑十年，且对两罪量刑时考虑的犯罪数额类型、具体标准以及量刑情节等存在不同，故在处理配资人员同时触犯两个罪名的情形时，为确保罚当其罪，应当在遵循全面评价原则的基础上，兼顾考虑两个罪名法定刑配置的轻重关系以及配资人员在操纵证券市场过程中所处的地位与作用、社会危害性大小等，决定适用的罪名及刑罚。若配资人员在操纵证券市场过程中，处于从属地位，以操纵证券市场罪的帮助犯评价配资人员的行为更为准确，且若以非法经营罪对配资人员进行量刑会出现操纵帮助犯与操纵正犯责任倒挂的情形时，宜认定配资人员的行为构成操纵证券市场罪的帮助犯；若配资人员长期向不特定的操纵团伙提供配资，且在此过程中偶然知晓了个别操纵团伙的作案手段的，在以操纵团伙的帮助犯对其处理难以罚当其罪时，宜考虑认定构成非法经营罪。

　　其一，对于配资团伙、操纵团伙等，应当审计查明其利用“金主”提供的配资账户及资金等开展场外配资业务、操纵证券市场活动所获取的违法所得情况，并根据刑法第六十四条的规定，予以追缴。关于配资团伙违法所得的计算，一般以其从操纵团伙等融资方处获取的收益扣除向其“金主”即出资方支付的利息进行计算；但如果金主与配资团伙构成共同犯罪的，配资团伙支付给“金主”的利息实质上属于共犯之间对违法所得的内部分配，故对“金主”收取的利息不予扣除。关于操纵证券市场违法所得的计算，鉴于操纵证券市场行为往往经历产生操纵故意、建仓、实施具体操纵行为直至最后抛售的过程，故在计算违法所得时，不宜仅计算操纵行为构成期间的违法所得，而是应当将建仓直至操纵行为停止时作为计算违法所得的期间，更为适当。